磷礦石價格持續上調 2023中國磷礦石企業產能情況分析

• 黃江 2023年2月28日 來源：新浪 440 22
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磷礦石產量增量有限主要受制于磷礦采選行業的高壁壘而非僅僅主產區的流通性限制政策，隨著供需格局進一步收緊，看好磷礦資源的稀缺性日益凸顯，磷礦石行業有望迎來重估，看好企業配套優質磷礦資源，并有望受益于磷肥出口配額。

磷礦是指在經濟上能被利用的磷酸鹽類礦物的總稱，是一種重要的化工礦物原料。用它可以制取磷肥，也可以用來制造黃磷、磷酸、磷化物及其他磷酸鹽類，以用于醫藥、食品、火柴、染料、制糖、陶瓷、國防等工業部門。

磷礦石價格持續上調

行業數據顯示，在2月中上旬四川磷礦石率先上調了40-50元/噸后，貴州磷礦石交易價格跟漲30-40元/噸，2月24日貴州磷礦報價再次調漲20元/噸，其中，開陽地區28%車板價報價上漲20元至1020元/噸，30%車板報價后續有跟漲可能;福泉地區28%車板報價上漲20元至1020元/噸;進口埃及磷礦28%品位報價上漲5美金至120美元/噸CFR以上。

3月之后春耕不斷拉近，且國家對磷肥的保供穩價政策，磷肥價格有望迎來反彈;遠期“磷礦石-濕法磷酸-濕法凈化磷酸-磷酸鐵(鋰)”產業鏈的擴產將帶動上游磷礦石可觀的需求增量，而磷礦石產量增量有限主要受制于磷礦采選行業的高壁壘而非僅僅主產區的流通性限制政策，隨著供需格局進一步收緊，看好磷礦資源的稀缺性日益凸顯，磷礦石行業有望迎來重估，看好企業配套優質磷礦資源，并有望受益于磷肥出口配額。

云天化：現有磷礦儲量近8億噸，原礦生產能力1450萬噸/年，企業濕法磷酸產能約260萬噸/年(折純)，其中工業級磷酸一銨的產能為28萬噸/年，85%工業級濕法精制磷酸裝置產能為20萬噸/年。

云圖控股：擁有四川省涼山州雷波縣牛牛寨北磷礦區東西兩段磷礦，其中，東段磷礦資源儲量約1.81億噸，已取得采礦權證，采礦規模400萬噸/年，目前正在進行采礦工程建設的前期準備工作;西段磷礦已取得探礦權，目前尚在勘探之中。

川恒股份：控股子公司福麟礦業持有的小壩磷礦山、新橋磷礦山、雞公嶺磷礦儲量合計約1.6億噸，參股公司天一礦業持有的老虎洞磷礦儲量約3.7億噸。

春耕行情帶動磷礦石需求

一號文件進一步強調糧食安全政策，農化行業迎來政策催化。疊加春耕備耕行情來臨支撐農化需求，國家對磷肥的保供穩價政策，冬儲春耕有望進一步提振磷肥景氣度。

海外方面來看，二季度隨著印度磷肥庫存去化、東南亞磷肥需求旺盛，或將帶動海外磷肥價格上行，國內化肥出口將迎來機遇，后續隨著磷酸鐵(鋰)大幅投產，也將帶動磷礦石需求。

受益于糧食安全備受重視背景下對于高品質農藥產品需求的提升，疊加俄烏沖突等因素造成全球上游化學原料供應明顯收縮，致使農藥上游原材料價格大幅上漲，農藥行業將維持較高的景氣程度。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國磷礦石行業發展前景及投資風險預測報告》顯示：

磷礦資源在保障我國糧食安全方面具有不可或缺的位置，具有不可再生性、耗竭性以及不可被替代性。

磷化工以磷礦石為起點，磷灰石是工業上用于提取磷元素的主要磷礦石。

由于供給側改革，我國磷礦產量自2016以來逐年下降，而近年來美國也進行了磷礦的減產，這也是全球產量收緊的主要原因。同時過去幾年摩洛哥、俄羅斯、約旦以及沙特等國家，進行了一定規模的擴產，而巴西、埃及等國家產能基本持平。

隨著中、美等國磷礦開采持續收緊，疊加局部的地緣沖突影響，未來幾年全球磷礦石供給增長有限，磷礦的稀缺性日漸凸顯。

目前我國高品位磷礦資源稀缺，各地頒布資源保護政策，磷礦開采準入門檻提高，供應將進一步縮緊;且此前甕福250萬噸技改不及預期，今年出礦的概率較小，疊加其余各地礦票無實際新增產能，2023年磷礦石資源供應緊張或將成為磷化工產業發展的主要瓶頸，磷礦價格有望進入上行通道。

而春耕行情下，用肥高峰期即將來臨，消費旺季疊加國家對糧食安全問題的高度重視，磷肥及草甘膦需求剛性;全球新能源汽車和儲能產業高速發展，動力和儲能鋰電池的正極磷酸鐵鋰和電解液六氟磷酸鋰需求高增，成為拉動磷化工產業價值中樞抬升的新增長極。

近年來，國內磷酸鐵新增產能迅速釋放，加速催動上游磷礦需求，國內磷礦價格由此持續攀升，受此提振，相關企業業績也持續維持高增態勢。以已披露的年報預告統計，川恒股份去年全年業績增速(歸母凈利潤下限同比)近90%，川金諾、云天化、興發集團、川發龍蟒則分別同比增長近74.5%、59.3%、36.6%、25.9%。多家公司表示，其業績高增主要受益于磷礦相關產品營收及毛利率上升影響。

同樣受益于漲價邏輯，氟化工板塊今日也大幅走高。據悉，作為氟化工重要下游的制冷劑行業近期反轉預期抬升，市場預期氟化工后續有望開啟景氣修復。隨著基期結束，我國第三代HFCs制冷劑依靠虧損爭奪市場份額的競爭環境將得到改善，重回理性發展的軌道。R32、R134a等主要三代制冷劑產品的毛利將逐步改善。隨著基準期結束，行業有望迎來價格和盈利拐點。

磷酸鐵鋰電池增長空間

由于鎳、鈷的價格高漲，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長。磷酸鐵鋰電池達到總量66%，成為近期的增長熱點。

新能源汽車這幾年發展非常快，2022年全球銷量已突破1000萬輛，中國車企的表現十分搶眼，國內新能源汽車總銷量達688.7萬輛，自主品牌市場銷售份額達到了79.9%。

新能源汽車取代傳統燃油車已成大勢所向，與此同時也催生出了萬億級市場的動力電池產業鏈，并誕生了領先全球的行業巨頭。

這兩年隨著比亞迪新能源汽車的大賣，超高的安全性讓消費者認識到了磷酸鐵鋰動力電池的優勢，所以無論是消費者還是車企，都更愿意選擇磷酸鐵鋰電池。

數據顯示，今年1月乘用車磷酸鐵鋰電池的份額高達67.5%，而三元鋰份額被壓縮到32.2%，由此可見，隨著新能源汽車產業的不斷發展，三元動力電池最終會走向淘汰。

但在磷酸鐵鋰動力電池市場上，寧德時代顯然沒有比亞迪更有優勢，畢竟比亞迪要先行很久。

早在2005年就率先推出了磷酸鐵鋰動力電池，那時候還沒有寧德時代這家企業，多年的技術積累，讓比亞迪在磷酸鐵鋰動力電池領域有了絕對的聲望。

隨著比亞迪新能源汽車的暢銷，磷酸鐵鋰電池的份額也有了大幅的提升，今年1月磷酸鐵鋰動力電池的份額達到了67.5%，合計裝車量為10.68GWh。

《2023-2028年中國磷礦石行業發展前景及投資風險預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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