彭文豪
一、把“電動車”當“智能手機”看，一切就通了
十年前，我們換手機是因為屏幕變大;今天，消費者換車是因為屏幕變聰明。
當城市NOA把“高速敢閉眼”卷成入門配置、當車機語音助手比副駕更懂你想吃什么、當充電時間被壓縮到“一杯咖啡”，電動車正式從“機械產(chǎn)品”切換為“消費電子”。
中研普華在一線調(diào)研中最直觀的感受是：年輕購車人群里，“智能化體驗”第一次排到了品牌之前。這意味著，利潤池、供應(yīng)鏈、話語權(quán)，全部重寫。
1. 購置稅減免雖逐年退坡，卻留下兩道“硬杠桿”：
- 純電續(xù)航不得低于新閾值，且百公里電耗須再降;
- 關(guān)鍵核心零部件(電池、電機、電控)碳足跡必須提交第三方報告，否則拿不到減免憑證。
中研普華政策雷達判斷：2027年后，碳足跡“綠線”將取代補貼“金線”，成為地方準入與出口通行證，晚入局者只能打內(nèi)銷價格戰(zhàn)。
2. 以舊換新中央資金“直補到車”
- 舊車報廢+新能源車購買，補貼直接打入個人賬戶，電商平臺可一鍵申領(lǐng);
- 地方政府疊加額度，重點鼓勵農(nóng)村戶口換車，縣域市場“最后一公里”被徹底打通。
3. 車網(wǎng)互動(V2G)從“示范”到“計價”
- 國家發(fā)改委已批復(fù)首批試點城市，允許私家車主把車載電量“返售”電網(wǎng)，收益按當?shù)厝济夯鶞孰妰r上浮;
- 中研普華提醒：V2G不是“副業(yè)”，而是“副業(yè)收入能抵月供”，2028年前完成雙向充電硬件普及的車型，將在二手車殘值評估里享受額外溢價。
三、需求端：三股“新風”同時灌進一條賽道
1. 縣域“老頭樂”升級
- 低速電動車新國標2025年落地，老年代步車須上牌、考駕照，一次性釋放千萬級“合規(guī)替代”需求;
- 車企推出“續(xù)航夠用、充電方便、價格親切”的A00級純電，把原來買摩托的錢直接升級成四個輪子。
2. 純電MPV“家用化”
- 二胎、三胎疊加露營熱，6/7座純電MPV成為“奶爸車”新寵;
- 車企把“冰箱彩電大沙發(fā)”塞進車廂，配上外放電，周末就能變身移動民宿。
3. 商用車“油換電”被寫入政績考核
- 城管、郵政、環(huán)衛(wèi)、物流配送，新增車輛電動化比例列入地方政府KPI;
- 路權(quán)優(yōu)先+低入口設(shè)計，讓純電輕卡成為城配司機“賺錢工具”，深圳、成都已經(jīng)出現(xiàn)“不挑活、不挑路”的電動貨運走廊。
四、供給端：產(chǎn)業(yè)鏈“裂變?yōu)榱巍?/u>
中研普華把2025-2030的電動車供應(yīng)鏈切成“六段式”：
1. 資源段——“綠礦”才是硬通貨
- 鋰、鎳、鈷、石墨，誰能拿到“零碳礦山”認證，誰就握有溢價權(quán);
- 國內(nèi)云母提鋰、鹽湖提鋰同步擴產(chǎn)，但碳足跡比南美鹽湖高，急需綠電直供+工藝革新。
2. 材料段——“性能過?！焙蟮奈?chuàng)新
- 磷酸鐵鋰回潮，但車企想要“鐵鋰的價格、三元的感覺”，催生磷酸錳鐵鋰、三元低鈷高電壓兩條中間路線;
- 導(dǎo)電劑、粘結(jié)劑、隔膜涂覆，開始卷“納米級均勻性”，毫厘之差決定電池包能量密度能否再上一個臺階。
3. 電池段——“物理極限”遇上“化學奇跡”
- 麒麟、刀片、4680、鳳凰電池，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新走到“車規(guī)級物理極限”;
- 固態(tài)電池2027年小批量上車，誰先解決界面阻抗+成本，誰就拿到下一個五年船票。
4. 系統(tǒng)段——“熱管理”成為第二引擎
- 800V高壓+超快充，讓電池冷卻從“風冷水冷”升級到“相變材料+浸沒式油冷”;
- 熱管理做得好，同樣電池包冬季續(xù)航可再多跑幾十公里，整車廠愿為“一度電”多付幾百元。
5. 整車段——“模塊化+滑板底盤”重塑開發(fā)節(jié)奏
- 電池、電機、懸掛做成“整體下車體”，車身與座艙可快速切換Sedan、SUV、MPV;
- 研發(fā)周期從“三年”壓縮到“十八個月”，小批量車型也能享受平臺規(guī)模效應(yīng)。
6. 回收段——“電池銀行”閉環(huán)
- 電池退役后先做梯次儲能，再破碎提煉金屬，車企自建“電池銀行”賺取全生命周期收益;
- 中研普華判斷：2028年“殘值電池”交易價格將高于新電池，回收環(huán)節(jié)從“成本”變“利潤中心”。
五、技術(shù)趨勢：十大變量決定未來五年座次
1. 固態(tài)電池——“上車”臨界點
- 界面阻抗、工藝成本、車規(guī)可靠性三大痛點同步突破，2027年率先在高端車型小批量落地，2029年進入主流價位。
2. 800V高壓+超快充——“像加油一樣充電”
- 480kW超充樁已在廣深、長三角示范，冬季預(yù)熱+分鐘級補能成為北方市場“破冰利器”。
3. 車網(wǎng)互動(V2G)——“電動車變成儲能股”
- 返售電價+碳交易收益，可覆蓋用戶月度充電成本，2026年雙向充電車型將成“理財新寵”。
4. 磷酸錳鐵鋰——“鐵鋰的升級版”
- 電壓平臺提升，能量密度逼近三元，成本卻低得多，2025年起在中端車型快速放量。
5. 一體壓鑄+CTC——“少就是多”
- 前艙+后地板一次壓鑄，零部件數(shù)量減少，車身減重，制造時間縮短，特斯拉、極氪、小鵬、蔚來全線跟進。
6. 智能熱管理——“冬季續(xù)航拯救者”
- 余熱回收+熱泵+相變材料，冬季續(xù)航衰減可控制在較小比例，北方市場電動化率將再上一個臺階。
7. 車規(guī)級AI計算芯片——“算力過?！焙蟮摹俺杀緫?zhàn)”
- 7nm及以下制程上車，TOPS算力快速提高，但車企更關(guān)注“每元TOPS”，國產(chǎn)芯片憑成本優(yōu)勢搶位。
8. 車路云一體化——“智慧的路”開始收費
- 路側(cè)感知+邊緣計算，把部分算力外包給道路，整車成本下降，但道路運營方將按里程收“算力服務(wù)費”。
9. 電池護照——“身份證”里藏著錢
- 全生命周期數(shù)據(jù)上鏈，梯次利用、碳足跡、殘值評估一鍵可查，2028年無護照的電池將無法在歐洲銷售。
10. 研發(fā)即服務(wù)(RaaS)——“把研發(fā)當產(chǎn)品賣”
- 整車廠把仿真模型、標定數(shù)據(jù)、熱管理算法做成SDK，按年訂閱賣給同行，研發(fā)從“費用”變“營收”。
1. 一級市場：
- 人民幣基金與產(chǎn)業(yè)資本接盤，更看重“技術(shù)可授權(quán)”“收入可資本化”;
- 有固態(tài)電池、V2G芯片、智能熱管理算法的項目，同等營收下估值可享顯著溢價。
2. 二級市場：
- 能單列“研發(fā)授權(quán)收入”的車企，正被投行用軟件公司PE重估，股價彈性陡增;
- 仍靠“賣車一條腿”的公司，則面臨估值折價。
3. 并購市場：
- 2026年起，L3準入+電池護照雙重節(jié)點逼近，手握認證、模型、綠鋼方案的企業(yè)，將成為大集團“拼圖”，并購溢價有望超過獨立IPO收益。
七、寫在最后：從“政策紅利”到“研發(fā)紅利”的換擋賽
中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對行業(yè)海量信息進行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機，持續(xù)提升企業(yè)市場競爭力。
若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2025-2030年新能源電動車產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權(quán)威參考依據(jù)。
研究院服務(wù)號
中研網(wǎng)訂閱號