一、寫在前面：為什么今天還要談補習(xí)班?

“學(xué)科補習(xí)已死”——這句在資本圈流傳了兩年多的判詞，正在被三股力量同時證偽：

1. 中考“分流”硬杠桿仍在，高考多元錄取通道反而增加了“學(xué)科+素質(zhì)”的復(fù)合需求;

2. 家長對“個性化學(xué)習(xí)”的付費意愿并未減弱，只是把預(yù)算從“大班刷題”轉(zhuǎn)向“小班素養(yǎng)”“ AI 伴學(xué)”;

3. 政府監(jiān)管從“一刀切”走向“白名單+資金監(jiān)管+課程備案”的精細化管理，合規(guī)機構(gòu)反而迎來“供給側(cè)改革紅利”。

中研普華歷時八個月、跑遍十五座城市、訪談兩百位校長與家長的《2024-2030年中國補習(xí)班行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》用一句話總結(jié)：行業(yè)正在從“灰色繁榮”走向“陽光分化”，未來六年將誕生一批“合規(guī)且盈利”的區(qū)域龍頭與細分王者。

二、政策復(fù)盤：從“雙減”到“雙增”，監(jiān)管邏輯的三次迭代

1.0 階段：壓減總量、限制時間、廣告禁令，大量無證小作坊出清;

2.0 階段：資金監(jiān)管、政府指導(dǎo)價、教材審核，現(xiàn)金流健康、教研體系完善的機構(gòu)存活;

3.0 階段(2024—2025 起)：素質(zhì)教育、科學(xué)教育、人工智能教育寫入“十五五”規(guī)劃，財政專項補貼與政府采購訂單陸續(xù)落地。

中研普華《2024-2030年中國補習(xí)班行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》政策實驗室判斷：監(jiān)管最嚴(yán)的時段已過，合規(guī)賽道正在“重新估值”。

三、需求側(cè)：被誤判的“三座金礦”

金礦一：中考“硬分流”

· 普高學(xué)位競爭依舊激烈，“數(shù)學(xué)思維”“英語聽說”小班課成為剛需;· 縣域市場出現(xiàn)“回流潮”，家長寧可多付費也要“家門口上名校”。

金礦二：高考多元錄取

· 強基計劃、綜合評價招生把“學(xué)科競賽”“科研實踐”推上風(fēng)口;· 北京、上海、深圳等地出現(xiàn)“競賽+科研+面試”一條龍的“高端私塾”。

金礦三：素質(zhì)教育“剛需化”

· 音樂、美術(shù)、編程、演講進入中考過程性評價，催生“素養(yǎng)類補習(xí)”;· 政企合作“課后服務(wù)”市場打開，學(xué)校把社團課外包給專業(yè)機構(gòu)。

四、供給側(cè)：四類玩家的新牌桌

1. 傳統(tǒng)巨頭轉(zhuǎn)型

· 新東方、學(xué)而思砍掉超綱學(xué)科，用“研學(xué)營地”“科學(xué)實驗課”承接存量用戶;· 好未來把“ AI 老師”裝進公立校，To G 訂單收入占比逐年抬升。

2. 區(qū)域龍頭深耕

· 河南大山、廣東卓越、四川名師堂憑借本地教研、政府關(guān)系、家校社群穩(wěn)居前三;· 通過“小班素養(yǎng)+周末營地+寒暑假研學(xué)”組合套餐，續(xù)班率逆勢上揚。

3. 細分賽道黑馬

· 編程貓、火花思維、豌豆口才切入“信息學(xué)奧賽”“演講辯論”細分賽道，用線上內(nèi)容+線下輕課點狀布局;· 獲風(fēng)投青睞，單輪融資額創(chuàng)歷史新高。

4. 平臺型鯰魚

· 抖音、快手、B 站上線“學(xué)浪”“課堂”頻道，用流量+ SaaS 切入機構(gòu)賦能;· 轉(zhuǎn)化路徑：短視頻種草→低價直播課→高價線下營。

五、區(qū)域機會地圖：哪片熱土最值錢

中研普華《2024-2030年中國補習(xí)班行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》“產(chǎn)業(yè)雷達”系統(tǒng)綜合財政投入、人口密度、家長付費意愿、教師供給四大指標(biāo)，給出 2024—2030 年最具爆發(fā)力的三條走廊：

· 長三角“滬寧杭科創(chuàng)教育走廊”——政府有錢、家長敢花、師資最卷，適合布局“競賽+科研”高端私塾;

· 大灣區(qū)“廣深港澳素質(zhì)教育走廊”——政策開放、港澳聯(lián)考需求旺盛，適合“雙語+ STEM”一體化產(chǎn)品;

· 成渝“新高考示范走廊”——新教材改革最早落地，縣域市場空白大，適合“托管+素養(yǎng)”下沉模型。

六、資本暗流：VC/PE 正在悄悄改道

· 2023 年教育賽道融資事件數(shù)量腰斬，但單筆融資金額創(chuàng)歷史新高，資金集中流向“素質(zhì)教育+ AI ”方向;

· 多家頭部基金在上海、深圳“包園建倉”，用“基金+政府訂單+產(chǎn)業(yè)資源”鎖定稀缺牌照;

· A 股唯一以素質(zhì)教育為主業(yè)的標(biāo)的半年內(nèi)股價翻四倍，把“合規(guī)補習(xí)”第一次推上券商策略會 C 位。

七、寫在最后：給投資者的一封信

在中研普華監(jiān)測的六十余個消費賽道中，補習(xí)班是唯一同時具備“政策筑底+需求剛性+技術(shù)可落地”三重屬性的行業(yè)。2024—2030 年，行業(yè)將走出“總量平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)暴利”的曲線：

· 不合規(guī)、無特色的小機構(gòu)繼續(xù)出清;

· 手握牌照、深耕區(qū)域、擁抱 AI 與素質(zhì)教育的龍頭將享受集中度提升與估值修復(fù)的雙重紅利。

中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對行業(yè)海量信息進行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險，優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機，持續(xù)提升企業(yè)市場競爭力。

若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2030年中國補習(xí)班行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權(quán)威參考依據(jù)。