時(shí)過(guò)境遷，隨著ETF的日益走紅和投資者認(rèn)知度的不斷提高，行業(yè)ETF逐漸走進(jìn)大眾視野，并似乎正慢慢成為很多投資者看好某個(gè)行業(yè)時(shí)的首選。

ETF行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

截至2023年底，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)889只，較2022年底增長(zhǎng)18.06%;總規(guī)模達(dá)2.05萬(wàn)億元，較2022年底增長(zhǎng)28.13%。其中權(quán)益型ETF市值達(dá)到1.73萬(wàn)億元，約占A股總市值的2%。境內(nèi)ETF市場(chǎng)全年資金凈流入超5000億元，充分發(fā)揮了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。2023年境內(nèi)ETF市場(chǎng)資金凈流入達(dá)5009.36億元，較2022年增長(zhǎng)71.11%。其中股票ETF凈流入最高，達(dá)4485.41億元。新發(fā)產(chǎn)品中近八成為股票ETF，存量規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)源于寬基ETF。2023年境內(nèi)ETF規(guī)模增長(zhǎng)4508.82億元;其中新發(fā)產(chǎn)品貢獻(xiàn)了778.96億元的規(guī)模增量，占比17.28%;存量產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)了3729.86億元的增長(zhǎng)，占比82.72%。

產(chǎn)品方面，打造旗艦寬基ETF，持續(xù)完善產(chǎn)品布局。滬深300ETF單只規(guī)模突破千億元，為境內(nèi)規(guī)模最大的權(quán)益基金;8只科創(chuàng)50ETF規(guī)模合計(jì)突破千億元，成為境內(nèi)第二大寬基指數(shù)系列產(chǎn)品。上交所著力以寬基ETF，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的ETF，風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)的基金產(chǎn)品為抓手，打造居民財(cái)富管理主陣地。機(jī)制方面，持續(xù)優(yōu)化配套機(jī)制，便利投資者參與ETF市場(chǎng)。推動(dòng)ETF集合申購(gòu)試點(diǎn)全部落地，推動(dòng)納入互聯(lián)互通的ETF標(biāo)的穩(wěn)步擴(kuò)容，優(yōu)化基金產(chǎn)品開發(fā)配套機(jī)制。

截至6月18日，今年以來(lái)新成立的200余只股票型基金(初始基金統(tǒng)計(jì)口徑，不同份額合并計(jì)算)中，有超過(guò)九成基金為指數(shù)型品種，其中ETF形式成立的基金超過(guò)60只，近半數(shù)為行業(yè)ETF，覆蓋黃金、油氣資源、軟件服務(wù)、汽車零部件、芯片等多個(gè)年內(nèi)熱門行業(yè)。反觀主動(dòng)權(quán)益類股票型基金，年內(nèi)新成立基金數(shù)量總共不超過(guò)20只，行業(yè)主題基金僅有6只。其中，還有5只是發(fā)起式產(chǎn)品，首發(fā)規(guī)模均不足5000萬(wàn)元。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國(guó)ETF基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》顯示：

有些基金公司，可能也會(huì)為了差異化需求去積極創(chuàng)新ETF品種，但這些產(chǎn)品可能缺乏長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)參考，一旦其走勢(shì)與預(yù)期相差較大，就容易導(dǎo)致規(guī)模縮水從而面臨清盤。

天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，盡管目前ETF正處于快速發(fā)展階段，但由于主流寬基指數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)格局較為穩(wěn)固，市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，后進(jìn)者競(jìng)爭(zhēng)壓力較大;而如果選擇主題行業(yè)類的ETF，又可能因跟蹤指數(shù)市場(chǎng)認(rèn)可度不夠或同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓力太大，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模過(guò)小，從而導(dǎo)致最終清盤。

ETF行業(yè)市場(chǎng)前景趨勢(shì)分析

不少業(yè)內(nèi)人士坦承，行業(yè)ETF的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展確實(shí)會(huì)給主動(dòng)權(quán)益類行業(yè)主題基金帶來(lái)挑戰(zhàn)。“肯定沒(méi)有以前輕松了?！庇谢鸾?jīng)理表示，過(guò)去只要迎上行業(yè)風(fēng)口，相應(yīng)的主題基金很容易迎來(lái)規(guī)模大增長(zhǎng)，而如今行業(yè)ETF的日益走紅無(wú)疑會(huì)帶來(lái)一定的分流。當(dāng)然，這也有助于形成鯰魚效應(yīng)，鞭策更多主動(dòng)權(quán)益類行業(yè)主題基金的基金經(jīng)理深耕行業(yè)研究和主動(dòng)投研能力。

ETF屬于工具型的產(chǎn)品，由于ETF不以超額收益為主要目的，這與很多投資者的投資目標(biāo)不一致，而對(duì)于其配置功能來(lái)說(shuō)，缺乏相關(guān)知識(shí)的投資者認(rèn)可度可能還不夠高。此外，ETF主要份額集中在場(chǎng)內(nèi)交易，對(duì)于一些沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)賬戶的投資者來(lái)說(shuō)難以直接參與。

不過(guò)，也有基金經(jīng)理認(rèn)為，也無(wú)需太過(guò)渲染行業(yè)ETF帶來(lái)的挑戰(zhàn)，它與主動(dòng)權(quán)益類行業(yè)主題基金其實(shí)并不完全是在同一個(gè)賽道里。目前，行業(yè)ETF大多是聚焦一級(jí)行業(yè)，而主動(dòng)權(quán)益類行業(yè)主題基金聚焦一級(jí)行業(yè)的較少，更多是較為細(xì)分的行業(yè)風(fēng)格類投資。在細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)的捕捉上，主動(dòng)權(quán)益類行業(yè)主題基金有其獨(dú)特的靈活性。

想了解關(guān)于更多ETF基金行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國(guó)ETF基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。